广东踏信冷链物流有限公司与物流有限公司是一家集普货,冷藏冷冻的物流公司，是一家专业从事跨省市公路货物运输和仓储的服务性企业。公司实力雄厚，拥有多年的营运经验。公司在仓储部现拥有5000平方米仓库，冷藏冷冻仓库1000平方，仓储能力达5000余吨。设有多个和储运网点，自备货运车辆30余辆（5T-30T），网络合同车100辆，另有多辆危险品车辆，备有市区通行证可随时为您提供市内短驳，零担快运业务，设有标准市内仓库备有各类铲车等装卸设备。公司在全国部分城市与近百家物流公司建立了长期可靠的联运关系。实现了物流配送的一站式服务，在解决货物快速分流的同时，也为客户提供门到门配送服务。为了促进市场竞争能力、强化公司管理和提升企业形象，不断的学习前沿物流模式优化企业管理资源。多年来，公司很多员工都经过现代化物流理论与运营的培训，并且长期从事车辆调度和运输管理业务，熟悉物流市场运作规律，积累了丰富的物流操作经验。以诚信、热情、**的工作为各大企业服务，与多家国内**企业建立了稳定的合作关系，公司业绩蒸蒸日上!

归母净利润保持高增长，净利率有上升趋势。2020 年公司实现归母净利润 1.29 亿 元，同比增长 47.75%。2021Q1-3 实现归母净利润 0.75 亿元，同比增长 90.85%。净利 率方面，公司近年来净利率有上升趋势，2020 年为 6.47%，同比上升 2 个百分比， 2021Q1-3 为 6.75%，同比上升 3.34 个百分比。

经营性现金流为正，且正在改善。公司近两年经营现金流为正，且有逐年改善趋势， 2020 年经营现金流量额 2.31 亿元，同比增加 1.42 亿元，增长 159.03%，此外近两年 公司经营性现金流净额/归母净利润也随之改善，2020 年达到 179.27%。

近三年新签合同总额较为稳定。2020 年公司新签合同总额为 20.46 亿元，同比稍 有下降，主要由于 2020 年 3 月 1 日后公司无法单独承揽包含建筑工程施工的总承包项 目，导致工程承包板块新增合同同比有较大降幅，但仍可以联合体形式或作为工程承包 的分包商的形式与具有建筑****的企业合作，继续从事工程承包项目中设计咨询、 机电工程系统交付的业务部分，所以 2020 年新签合同总额仍与往年水平相当。具体来 看，2020 年公司设计咨询、机电工程系统交付、工程承包和设备制造分别新签 5.05、 10.11、0.54、4.76 亿元，分别同比增加 8.52%、33.10%、-92.64%、135.35%。

5. 盈利预测

1、我们预计随着公司新签订单保持增长，公司机电工程业务将实现平稳增长，2021、 2022、2023 年营收分别增长 5%、13%、13%，毛利率分别为 14%、15%、16%；

2、我们预计公司作为粮油及冷链领域设计咨询龙头，设计咨询业务将保持快速增 长，2021、2022、2023 年营收分别增长 25%、30%、28%，毛利率保持稳定在 35%；

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3、随着《总承包管理办法》的实施，公司不再承接工程承包项目，工程承包收入 逐渐下降，我们预计 2021、2022、2023 年营收分别增长-50%、-60%、-70%，毛利率 保持稳定在 5%；

4、我们预计公司设备制造业务将保持快速增长，2021、2022、2023 年营收分别增 长 60%、70%、65%，毛利率分别为 24%、26%、28%；

5、我们预计公司其他主营业务受疫情影响减弱后，将实现较为平稳增长，2021、 2022、2023 年营收分别增长 5%、10%、10%，毛利率保持稳定在 28%；

6、我们预计公司其他业务受疫情影响减弱后，同样将实现较为平稳增长，2021、 2022、2023 年营收分别增长 5%、15%、15%，毛利率保持稳定在 48%。

粮油行业持续发展，冷链及冰雪运动设施建设迎来大发展，作为农粮食品和冷链行 业发展引领者，公司优势明显，有望充分受益。