广东踏信冷链物流自有及长期合作车辆有700余台，其中包括箱式车、超长车、冷藏车等各型车辆。可根据客户产品特点及运输要求提供不同车辆，且所有在踏信合作的车辆均与踏信签有严格的合作合同。

目前生鲜电商在产品的物流运输上存在以下痛点：

标准化程度低：生鲜产品来源分散，产品供应不稳定且易腐烂、易损耗，在流通环节需要全程冷链运输，同时又由于标准化程度低，导致损耗成本高。美欧日等发达市场中，生鲜冷链损耗率小于5%，但国内损耗率大于20%。冷链体系不完善：冷链物流体系不完善，设施不足、利用率低。美日易腐食品（果蔬、肉类、水产品等）的冷链流通率（在物流过程中采用冷链物流的比重）大于95%，国内目前均不足50%。投入和产出差距大：冷链要求的专业管理和资金投入水平远高于一般物流高，但终端用户分散，配送及包装成本高。

冷链体系可形成有效竞争力，生鲜电商积极搭建冷链。生鲜购买为高频次的即时性消费，消费者对生鲜送达的时效性和新鲜度提出高要求，不断考验生鲜零售商的物流水平。

生鲜电商冷链物流成本占比达20%-40%，若在冷链部分有所突破，或是生鲜电商与竞争对手拉开差距的**选项。因此，各生鲜电商或重金投入自建冷链体系，阿里巴巴旗下盒马鲜生、生鲜电商每日优鲜为其中代表；或者也可寻求具备完善冷链运输和仓储体系的第三方进行长期合作，如顺丰、京东等。

生鲜电商物流规模快速增长，冷链需求总量随之提升。生鲜电商对冷链运输需求节节攀升，同时也推动了整个食品冷链产业的发展。根据易观智库数据，生鲜电商物流行业近年来保持50%以上的年增长率，2013年生鲜电商物流规模尚不足40亿元，2018年行业规模已达674亿元。据中国物流与采购联合会信息，2019年我国食品冷链物流需求总量预计达到2.35亿吨，同比增长24.3%。

02

医药冷链增长动力强劲，高门槛利好行业龙头1.我国医药冷链物流成长空间可观医药冷链有望成为冷链物流未来发展中*为强劲的细分品类。药品流通指药品从出厂到医疗机构或零售药店之间经历的一系列运输储存环节。

根据米内网数据，2018年我国公立医院、基层医疗机构、零售药店三大终端的药品销售额为1.73万亿元，同比增长6.3%。冷链流通是药品流通中重要组成部分，也是药品流通中*具前景的业务分支。需要冷链运输的医药领域产品包括：疫苗、生物制品、生物药、诊断试剂等。2018年我国需要冷链运输的药品销售额约1100亿元，其中疫苗占比*大，为43%。按照医药冷链运输的费用率为12%来测算，我国医药冷链市场规模约为130亿元（未统计第三方医药冷链数据）。几大品类药品的持续扩容将带动医药冷链行业的增长，未来几年行业增速预计接近15%，且具有持续性。

2.监管趋严，推动行业加速发展除行业自身需求推动以外，我国医药冷链物流近年来政策趋严，驱动行业进一步发展。我国对于医药冷链物流一直有明确的政策规定，不过早年在执行过程中并未严格遵守。众多中小型配送商完全不具备冷链运输条件，仅仅依靠冰袋冰箱降温，成为药品安全的极大隐患。直到2016年“山东疫苗事件”曝光，引起各单位对疫苗以及医药冷链运输的重视。国家陆续出台了多个规范药品流通环节的文件；各流通公司也积极响应，例如国药物流专门成立了冷链事业部。

随着疫苗“一票制”以及监管趋严，这两年我国医药冷链运输规范性得到极大提高，规模也相应增大。以我国医药商业协会的数据为例，其941家样本医药物流企业的冷藏车数量从2016年的1879家增长到2019年的2856家。预计未来医药冷链运输范围将进一步扩大。

3.行业门槛更高，龙头公司先发优势明显医药冷链相对于食品饮料冷链，技术要求更高，尤其是对全程温度控制更加严格。为了保证药品整个流通过程始终处于特定温度区间内，医药冷链运输具有严格的操作流程。验收入库的时候需要检测温度，查看记录仪数据，合格后才验收；发货配送中实时监控温度，若有异常，需立刻通知司机。

此外，医药冷链对信息化要求更高。根据中国医药商业协会医药物流数据库中的941家医药企业的物流资源数据，我国医药冷链企业中，90%以上的企业配备了运输温度自动监测系统、仓库温度自动监测系统、在途GPS定位，60%以上的企业配备了运输管理系统、仓库控制系统和仓库管理系统。

医药冷链行业门槛高，前期投入大，且需要一定的客户基础支撑新业务的获取。国内医药流通龙头布局较早，具有先发优势。国内大中型医药流通企业如九州通、上海医药等在医药冷链配送方面已颇具规模，未来行业集中度偏向龙头公司。建议关注九州通、华润医药、国药控股、上海医药等行业龙头。

03

冷链物流行业快速增长，巨头加速布局

1.冷链物流市场前景广阔，行业集中度有待提升我国冷链物流市场一方面由食品冷链、医药冷链需求增长所驱动，另一方面受政策的持续支持，市场前景广阔。根据中物联冷链委和艾媒咨询数据，2018年我国冷链物流市场规模达3035亿元，同比增长19%，预计2019年和2020年分别增长24.5%和24.3%。冷链物流属于综合性行业，其中冷链运输、冷链仓储和其他服务（库内操作、打包和贴标等服务）分别占比约40%、30%和30%。

我国冷链物流发展迅速，但行业集中度非常低。2018年我国冷链物流**企业冷链业务营收同比增速达53%，但行业集中度较低。2016-2018年，**企业冷链业务市占率分别为9.2%、10.2%和13.8%。集中度偏低导致市场无序竞争，价格体系混乱，空驶率高，行业集中度有待提升。

美国冷链物流仓储前五强冷库容量占到美国63.4%，集中度高。相比而言，我国尚没有一家可以面向全国的冷链仓储巨头。我国冷链物流行业集中度偏低，主要有两个原因：我国冷链企业多为区域性企业，业务单一，没有规模效应。我国冷链行业分工体系发展不充分，限制行业发展效率。

首先，从中国物流与采购联合会的统计数据来看，我国90%的冷链企业是区域性的，大部分企业仅在特定领域运输部分产品，没有规模效应，导致行业集中度偏低。

其次，与发达国家相比，我国冷链行业分工体系的发展尚不完善。美国冷链物流市场的分工非常明确，各方参与者各司其职、环环相扣，运输方只负责提供运输卡车及司机，将货物运送到指定地点；仓储方只负责在确定时间进行卡车卸货，将货品存放到指定温度的冷库中；维修公司只负责根据求救电话进行抢修；冷链平台则需要负责联系以上各家公司，从而完成整个冷链链条的节点连接。相比之下，我国冷链物流行业专业化的分工体系尚未形成，大部分企业提供一揽子服务，即所谓综合供应链服务，浪费了部分储藏和运输资源。

2018年我国冷链物流TOP5分别为顺丰速运、希杰荣庆、京东物流、上海郑明和漯河双汇物流。顺丰速运冷链业务进展迅速，2015年尚未进入行业前五，2016-2018年排名分别为第五、第二和第一。

2.政策逐年加码，行业发展持续享受政策红利近年来，冷链物流发展迅速，备受关注。我国高度重视冷链物流发展，冷链政策密集发布：

总结来看，我国出台的冷链相关政策主要分为三类：加快冷链物流体系建设的相关政策。这类政策主要是制定冷链物流的相关标准和规范，细分冷链物流领域，促进冷链物流的标准化发展。便利冷链物流快速发展的相关政策。这类政策主要是从税收、供电、基础设施配置等方面为冷链物流的进一步发展提供便利。促进农副产品流通的相关政策。这类政策与农产品、乳制品等农副产品相结合，为促进农产品供给侧改革，提高农副产品质量而制定的与冷链运输相关的具体政策。近年来冷链政策发布频率越来越密集，意味着冷链物流越来越受到国家政府的重视，随着各种利好政策的发布，冷链运输必将迎来新的机遇。

3. 巨头争相布局冷链物流冷链物流市场的竞争者可以分为四类，分别为：由传统物流企业转型，生产商自建自营的冷链部门，专业冷链服务商，国外冷链巨头联手国内企业设立的合资企业。纵观国内冷链服务商，共有仓储型、运输型、城市配送型、综合型、供应链型、电商型和平台型七种模式。

目前，我国电商巨头和快递巨头加速布局冷链物流领域。京东、苏宁和顺丰动作较大。

京东：借助自营电商优势，抢占冷运版图京东是国内自营电商龙头，积极布局冷链物流。2016年1月，京东成立了生鲜事业部，经营全品类生鲜产品，包含海鲜水产、水果、蔬菜、肉禽蛋品和速冻品等。2017年7月，京东宣布在冷链领域与日本物流巨头雅玛多签署战略合作协议。这是京东物流首度与国际物流巨头合作。

京东的冷链物流产品有纯配服务、仓配服务、原产地生鲜产品服务、B2B服务四种模式。

京东在冷链物流方面的投入包括：自建仓：在仓储方面，截至2019年12月，京东物流已在10个城市（沈阳、北京、郑州、武汉、上海、南京、杭州、西安、成都、广州）建成13个冷链仓，B2C网络覆盖超过300个城市，仓库日均订单处理能力达百万件。京东仓库覆盖深冷(-22℃以下)、冷冻(-18℃，主要储存阿根廷红虾、跑步鸡等)、冷藏(0-4℃，主要放置水果、蔬菜、奶制品等)、控温(10-15℃；16-25℃)四大温层。

协同仓：除了自营的冷仓，京东还和部分供应商之间合作建立了协同仓，仓库由供应商在原产地建立，但其中应用的管理系统、作业流程、培训工作和物流冷链相关配套基础设施则由京东提供，通过缩短中间环节，实现产地直发，48小时送达。

冷链设备：除了完善的冷库配置，京东还配置了温控在-18℃~10℃区间的冷藏车，升级至第四代材料规格符合美国FDA标准的智能保温箱，以及可以进行严格的温控检测及追踪、保证各温层生鲜商品在流转过程中新鲜度的控温设备。

苏宁：自建冷链仓，布局冷链行业2018年起，苏宁大力进行多城市冷链仓布局。截至2018年12月，苏宁物流全国冷链仓达到46座，全国覆盖范围达到179城。

电商平台为了加快生鲜配送速度，苏宁采用的做法是布局“前置仓”——将生鲜提前配送至合作的便利店，从而更快速地将产品送达用户手中。“苏鲜生”精品超市和苏宁小店都是苏宁新零售布局中的项目。

“苏鲜生”是一家O2O线上线下互通的精品超市，除常规商品外，“苏鲜生”精品超市内还设有餐饮专区、鲜花专区和水产特色区。消费者可以在线下单，覆盖范围内即可享受服务。凭借苏宁物流冷链物流体系，超过80%的订单可以在24小时内送达。另外，用户通过线上下单，苏鲜生店周围可实现3公里范围内半小时配送。“苏鲜生”精品超市还得到了苏宁云商集团的会员、客服及物流方面的支持。截至2019年10月，苏鲜生已经在全国开设了14家门店，分布北京、成都、广州等7个城市。与苏宁的“苏鲜生”模式类似的还有阿里的“盒马鲜生”、京东的7-FRESH、永辉的超级物种。