深圳至贵阳冷链配送公司 冷冻运输 企业认证合理

  广东踏信冷链物流将继续以“以诚为本，互惠互利”的原则，以客户满意为标准，以保持行业为目标，不断提升自我，超越自我，结合传统的经验与科学的管理，努力发展成为乃至国内专业、具实力的中型物流企业。

Aryzta 是全球冷冻烘焙食品龙头。公司成立于1897 年，总部位于瑞士苏黎世，于 2008 年在瑞士证券交易所上市，是全球冷冻烘焙食品龙头。公司产品矩阵丰富，主要包括手工面包、甜烘焙食品、披萨、松饼等，旗下拥有 Cuisine de France、La Brea Bakery 等品牌。为进一步提高市场竞争力，公司在发展****的同时，积极布局海外市场， 业务范围遍及包括欧洲、亚洲、澳大利亚、新西兰等在内的 27 个国家。2022 年，公司实现营业收入 17.56 亿欧元，EBITDA 为 2.19 亿欧元。

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（2）立高食品

立高食品是我国冷冻烘焙食品龙头。公司成立于 2000 年，总部位于广东省广州市，于 2021 年在深交所上市，主要从事烘焙食品原料及冷冻烘焙食品的研发、生产和销售。经过 20 多年的发展，公司已在市场中形成一定的品牌影响力，旗下拥有有“立高”、“奥 昆”、“美煌”、“大佬强”、“小休一下”、“新仙尼”等注册商标，是我国冷冻烘焙食品龙头。目前，冷冻烘焙业务是公司第一大收入来源，多品类布局可较好满足不同客户需求。根据公司发布的 2022 年业绩预告，2022 年全年公司预计实现营收 28.2 亿至 30 亿元，实现归母净利润 1.5 亿至 1.75 亿元。

（3）南侨食品

南侨食品是国内烘焙油脂市场优质企业，业务向冷冻面团领域延伸。公司成立于 2010 年，总部位于上海市，于 2021 年在上交所上市，主要从事烘焙油脂相关制品的研发、生产和销售。公司在深耕烘焙油脂领域的同时，逐步将业务拓展到淡奶油等其他烘焙原料领域以及冷冻面团领域。产品方面，公司旗下产品线丰富，产品包括烘焙应用油脂、淡奶油、乳制品、冷冻面团、馅料等五大系列，产品范围涵盖 200 多个品种，能够满足烘焙、餐饮、咖啡、商超、游乐休闲、食品工业等不同类型下游客户的多种需求。2022Q1 公司的冷冻面团实现营业收入 0.38 亿元，营收占比为 5.68%。根据公司发布的 2022 年 业绩预告，预计 2022 年年度实现归母净利润为 1.56 亿元到 1.73 亿元，实现扣非归母净 利润 1.43 亿元到 1.60 亿元。

（4）千味央厨

千味央厨是国内速冻面米制品优质企业。千味央厨成立于 2012 年，总部位于河南省郑州市，于 2021 年在深交所上市。公司自成立以来一直致力于为餐饮企业（包含酒店、 团体食堂、乡厨等）提供定制化和标准化的速冻面米制品。公司目前秉承“只为餐 饮、厨师之选”的战略定位，为餐饮客户提供食品供应的解决方案。从产品矩阵来看，公司的产品主要包括油炸类、烘焙类、蒸煮类、菜肴类及其他四大类，产品结构较为丰富。其中，公司烘焙类业务 2022H1 实现营业收入 1.12 亿元，营收占比为 17.33%。2022 年前三季度，公司共实现营业总收入 10.30 亿元，实现归母净利润 0.70 亿元。

（5）海融科技

海融科技是国内植脂奶油优质企业，业务逐步拓展至烘焙食品半成品业务。海融科技成立于 2003 年，总部位于上海市，于 2020 年在深交所上市，是国内植脂奶油优质企业。公司在发展植脂奶油的同时，不断拓宽业务线，业务领域由传统的烘焙食品原料业务逐步拓展至烘焙食品半成品业务。公司目前产品包括植脂奶油、巧克力、果酱等多种烘焙 食品原料产品，以及冷冻食品（甜品）的研发、生产与销售。其中，公司的冷冻烘焙食品主要系冷冻千层蛋糕等冷冻甜点。2022 年前三季度，公司实现营业收入 6.47 亿元， 实现归母净利润 0.78 亿元。

6.2 对标国际冷冻烘焙食品龙头——Aryzta

立高食品作为我国冷冻烘焙食品龙头，与全球冷冻烘焙食品龙头 Aryzta 具有一定的可比性。在此，将立高食品与 Aryzta 在业务结构、渠道结构、业绩等主要指标进行对比分析。

（1）产品结构对比

立高食品的产品结构更加多元化。将 Aryzta 与立高食品的产品结构进行对比，Aryzta 专注于冷冻烘焙食品的生产与销售。2022 年，Aryzta 面包卷与手工面包共实现 8.31 亿欧 元，营收占比 47.32%，是公司的第一大业务；甜味烘焙食品与早餐食品的营收占比为33.37%，咸味烘焙食品与其他的营收占比*小，约为 19.31%。而立高食品的产品结构则更加多元化，除了冷冻烘焙食品之外，公司的经营范围还涵盖烘焙食品产业链上游，包 括奶油、水果制品、酱料等。目前，冷冻烘焙食品是立高食品的第一大营收来源。2022H1， 立高食品的冷冻烘焙食品营收为 7.98 亿元，营收占比超过 60%；奶油是公司的第二大业 务，营收占比达到 18.44%。

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（2）区域结构对比

Aryzta 区域范围广，积极布局海外市场。Aryzta 在发展国内业务的同时，积极布局海外市场。2021 年之前，Aryzta 的业务主要分布在北美和欧洲。2021 年公司对北美业务进行剥离后，欧洲地区是公司的主要收入来源。2022 年，Aryzta 在欧洲地区的营收占比达到 87%。与 Aryzta 相比，立高食品的业务区域集中在****，其中华东与华南地区是公司的核心区域。2021 年，立高食品在华南与华东地区分别实现营收12.3 亿元与 7.2 亿 元，营收占比分别为 43.62%与 25.53%。

（3）渠道结构对比

立高食品经销渠道占比较高。分渠道看，Aryzta 的渠道结构主要包含零售店、快餐店与其他餐饮服务，2022 年营收占比分别为 53%、19%与 28%。在 Aryzta 的客户结构中，大客户占比相对较高，公司 TOP20 的客户收入贡献可达到 50%以上。而立高食品的渠道模 式则采取经销和直销相结合的销售模式，并补充少量线上电商。经销模式方面，公司采 用扁平化的经销商管理模式，即经销商直接与公司签订经销协议。由于立高食品的终端客户具有分布分散、单次采购量小、配送时效性要求高的特点，公司通过经销模式可以借助经销商已有的销售网络，提高销售效率。目前立高食品的经销模式占比*高，2022H1 营收占比超过 65%。立高食品的直销模式是指公司对终端客户直接进行销售，直销客户主要为大型连锁烘焙店、商超、餐饮等客户。2022H1 立高食品的直营渠道实现营收 4.49 亿元，营收占比为 33.91%。